本周證券投資價值分析來自李雨軒、劉一萱、夏睿馨、董豐寧、金美善。本次分析的對象是科士達（002518）。分析步驟及結(jié)論如下：
一、宏觀分析
俄烏形勢依然緊張，國內(nèi)疫情反復不絕，中國宏觀經(jīng)濟正處于內(nèi)外沖擊之中。外部國際形勢可能波動較大，對國外部門指標有所沖擊。國內(nèi)經(jīng)濟方面，GDP增速下滑，克強指數(shù)預計有回落趨勢，CPI、PPI同比增長。
在增長動力方面，消費短期受多方?jīng)_擊，長期將延續(xù)復蘇態(tài)勢；投資一季度表現(xiàn)強勁，基建與制造業(yè)投資預計持續(xù)發(fā)力；出口短期受阻，外貿(mào)預期下行，但總體態(tài)勢穩(wěn)定。根據(jù)美林投資時鐘，認為現(xiàn)行經(jīng)濟處于滯脹時期。采取逆周期投資思路，尋找政府為提振經(jīng)濟提供政策支持的產(chǎn)業(yè)，以往經(jīng)濟下行時呈現(xiàn)明顯“逆周期”屬性的房地產(chǎn)投資在本次經(jīng)濟下行表現(xiàn)乏力，而新基建領域政策紅利優(yōu)勢明顯，所以宏觀分析后建議在新基建的領域內(nèi)進行行業(yè)分析。
二、行業(yè)分析
根據(jù)上述宏觀分析結(jié)論，選擇“新基建”概念進行選擇。首先，選取了深新基建和滬新基建指數(shù)作為選股樣本，篩選出86只主板股票。將股票與行業(yè)匹配。為了保證邏輯的一致性，選擇相同的指標進行行業(yè)篩選。分為風險水平、估值水平、盈利能力和成長能力四個維度。其中，風險水平以BETA值和單位BETA年化收益率為指標，估值水平選取市盈率和PEG水平，盈利能力選取每股收益EPS、ROE和銷售毛利率指標，成長能力選取凈資產(chǎn)收益率同比增長率和歸屬母公司股東的凈利潤同比增長率進行衡量。最終，篩選出前兩名的一級行業(yè)為家用電器和電氣設備；在二級行業(yè)篩選中，篩選出第一名的電源設備進行分析；在三級行業(yè)篩選中，選擇儲能設備進行分析。
儲能設備技術(shù)多樣，成熟程度各不相同?！靶禄ā弊鳛槟嬷芷谡{(diào)節(jié)的重要抓手，而儲能設備在新基建背景下運用十分廣泛，具有巨大的發(fā)展?jié)摿?。與滬深300指數(shù)進行對比，電氣設備、電源設備和儲能設備均跑贏大盤，具有投資潛力。
三、 公司分析
選擇儲能設備之后，在“新基建”板塊中，從風險水平、盈利能力、成長能力和估值水平進行選股。在風險水平中，選擇BETA、單位BETA年化收益率、總市值、市賬率、ALPHA和信息比率。盈利能力以ROE、ROA和每股股利為衡量指標。成長能力選取銷售利潤率N年增長率和凈利潤N年增長率進行篩選。在估值水平中，選擇PEG指標。經(jīng)過指標篩選和選股器篩選之后，確認選股結(jié)果為科士達。
科士達是國內(nèi)領先的數(shù)據(jù)中心及新能源領域智能網(wǎng)絡能源供應服務商。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，管理層大多出自行業(yè)頭部企業(yè)，為公司長期發(fā)展奠定堅實基礎?？剖窟_以數(shù)據(jù)中心業(yè)務為主要賽道，以UPS為核心產(chǎn)品，已形成了多層次、全球化的銷售網(wǎng)。在投資活動上，近年來公司的實體投資和金融投資都穩(wěn)中有升，另外，公司也不斷進行自主創(chuàng)新提升產(chǎn)品競爭力，近五年來科士達的研發(fā)費用率提升。在融資活動上，公司資產(chǎn)負債率長期保持較低水平，仍存在較大擴張空間，同時，公司流動比率、速動比率和利息保障倍數(shù)均遠高于行業(yè)平均水平，說明公司償債能力出色。在經(jīng)營活動上，雖然公司ROE在2018年發(fā)生下降，但2019年后逐步回升，預計公司ROE將維持有望回到2017年水平。在估值方面，首先使用FCFF估值法，為減少主觀性影響，輔助以敏感性分析，并最終得到估值區(qū)間[20.8,38.0]；接著，又使用了P/E相對估值法，得到估值區(qū)間[20.72，44.43]，與敏感性分析得到的結(jié)果基本吻合。科士達在2022年5月13日收盤價僅為16.10元，具備潛在上漲空間。
四、技術(shù)分析
中長期來看，科士達股價在前一段穩(wěn)定增長，但近期出現(xiàn)波動下降的趨勢，長期來看不宜進入。
短期來看，MA5連續(xù)上穿MA20，MA30，形成黃金交叉，表明股價下降趨勢逐漸變緩，近期股價可能會上升。
MACD分析來看，DIFF線向上突破DEA線，在0軸下方形成金叉表示市場上的做空氣氛有所緩解。
短期來看，股價下跌時，OBV線出現(xiàn)波動下跌趨勢。但是中期來看，股價在下跌趨勢中，OBV走態(tài)相對平穩(wěn)，沒有明顯的下行。則表示買盤較積極，沒有因為股價的跌而流失。后市可能會有一波拉升，可持股等待。
五、投資建議
從宏觀分析來看短期內(nèi)經(jīng)濟特征將表現(xiàn)為增長乏力，通脹上行，正處于滯脹狀態(tài)，因此采取逆周期投資思路。
從行業(yè)分析和公司基本面分析來看，科士達業(yè)務發(fā)展穩(wěn)定。且最近公司經(jīng)營狀況良好，未來有很大發(fā)展空間，具有投資價值。
但是從技術(shù)分析來看，最近股價處于下跌趨勢，且波動較大，因此建議投資者謹慎觀望，可根據(jù)股市情況逢低買入。
以下是今日的證券投資價值分析報告
為您剖析我們的選股之路
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